4月份以來，大陸已經出現兩宗LED芯片產業整合，分別為乾照光電收購東莞洲磊和馬鞍山圓融光電收購江西睿能科技。 

從去年8月份以來，兩岸已經發生過至少5起LED芯片產業整合。

2012年8月，晶電通過股權轉讓方式收購了廣鎵剩余49%股權，成為其全資控股公司。 

11月，三安光電發布《關于全資子公司對外投資的公告》，擬使用自籌資金不過23.52億新臺幣（約為50,568萬元人民幣）認購臺灣證券交易所上市公司璨圓光電以私募方式發行的不過1.2億股普通股。交易完成后，三安光電科技將持有璨圓光電約19.9%的股份，成為璨圓光電大股東。 

2013年1月，國星光電通過了《關于增資旭瑞光電股份有限公司的議案》，將向參股子公司旭瑞光電增資5000萬元人民幣，增資完成后將持有旭瑞光電60.55%的股份，成為國星光電控股子公司。 

4月，廈門乾照與金鷹科技簽訂了《關于東莞洲磊電子有限公司股權轉讓意向協議》，公司擬通過以自有資金受讓金鷹科技持有的東莞洲磊100%股權的方式控股東莞洲磊。 

一個月發生兩宗，跡象表明，整合潮的進程正在加速中。 

景氣回暖，上游整合是然結果 

從2010年開始，中國LED芯片產業的瘋狂投資直接導致芯片產能嚴重過剩，產品價格不斷下跌，大多數企業一直在苦苦掙扎。LED上游芯片產業產能過剩問題短期內仍不可得到，因此產業整合是然結果。 

1.投資過熱，產能過剩 

據LEDinside統計，截止2012年年底中國MOCVD設備數量已經過900臺，從2009-2012年國內新增MOCVD數量過800臺。 

圖 1 2009-2012年中國大陸歷年MOCVD新增數量 

2009年，揚州市MOCVD現金補貼政策，對性購置LED外延片生產用MOCVD設備5臺以上(含5臺)的新增或擴建投資項目給予資金補貼，隨后江門、蕪湖、杭州、武漢等地方相繼類似政策。MOCVD補貼政策直接導致國內新的LED外延芯片項目猶如雨后春筍般冒出來。據統計，2009-2012年國內共計成立新的LED外延芯片項目共計65個，但是由于惡劣的市場環境，過3成項目目前已經退出或者擱置。

2.企業毛利率下降 

圖 2 2010-2012年主要企業LED芯片業務毛利率情況 

數據來源：公司財報，LEDinside整理 

注：三安光電2012年毛利率指其LED業務毛利率，其LED業務主要包括LED芯片和LED應用產品。 

產能過剩導致市場競爭日益激烈，再者部分芯片企業依靠補貼采取占領市場策略，直接導致芯片市場一片紅海。由圖2可以看出，2010-2012年LED芯片業務毛利率呈現快速下降趨勢。LEDinside調查發現，2012年國內LED電子顯示屏芯片價格下降為嚴重，部分低端產品價格降幅達5成。以顯示屏芯片為主營業務的杭州士蘭明芯光電2012年的毛利率為5.7%。 

3.技術競爭轉為資本競爭 

LED行業市場達不到預期，導致市場涌現各種惡劣現象。如三角債問題已經蔓延至上游芯片產業，企業回款時間普遍延長。另外部分企業由于有資金支撐及補貼，不惜采取拋貨策略戰略市場。熬，已經成為LED芯片企業的一種常態，但是熬需要大量資金作支撐。而一些熬去的企業，現在期盼的就是有人來接盤。 

芯片業大規模產業整合時機臨近 

雖然投資熱導致的產能過剩問題短期內得到的可能性不大，但是從芯片價格跌幅收窄的趨勢來看，上游的部分企業的已經耗光了壓箱底的本錢，而經過前幾年的透支，獲得新融資的可能性也已經降到。 

而另一方面產業轉暖的信號也促使部分資本相對充足的廠商有勇氣再一把，通過股權收購式的橫向兼并獲得未來競爭的規模優勢。 

有人想，有人敢接盤，新的并案發生的概率大大。LEDinside預計，未來一年中國LED芯片產業整合潮將會大范圍加速進行。 

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